? 文/王恩博 美国财务部宣布的最新数据显示 ，阻止现在 ，美国国债总额首次凌驾37万亿美元。 这是什么看法 ？相当于平均每个美国人背债约10.7万美元 ，差未几可以买两辆特斯拉Model Y汽车。若是把这笔巨款换成1美元纸币 ，首尾相连可以绕地球赤道凌驾14圈。 云云大笔债务 ，美国能还得上吗 ？会不会有一天突然“爆雷” ？ 美国债务为何飞涨 ？ 美国债务飞涨 ，并非一夜之间的事 ，而是由多年财务赤字累积而成。 美国国会预算办公室(CBO)在2020年曾展望 ，至2030财年美国国债才会抵达37万亿美元。但2025年 ，便提前“撞线”。 主要缘故原由有两个： 第一 ，花得太多。美国政府一边减税 ，一边狂撒钱——军费、医保、社会福利 ，样样不可少。最近通过的“大而美”法案 ，将债务上限进一步提高了5万亿美元 ，未来10年预计赤字还会增添凌驾3.4万亿美元(不含利息)；ǖ枚唷⒔璧枚 ，连利息也成了“吞金兽”。2025财年 ，美国光还利息就要靠近1万亿美元 ，相当于天天睁眼先欠约27亿美元利息。 第二 ，收得不敷。近几年 ，美国税收占GDP的比例总体已低于战后历史平均水平。只管对外一再挥出关税大棒 ，但对内大规模减税叠加经济结构转变 ，仍然让财务收入增速赶不上支出膨胀。有专家指出 ，现在美国的债务每5个月就多出1万亿美元 ，这险些是已往25年平均速率的两倍。 巨额债务能否还上 ？ 许多人会说 ，美国不会休业 ，由于它可以自己印钱。 简直 ，美国的债务险些所有以美元计价 ，而美元是其自己刊行的钱币。理论上 ，美国总能用新债换宿债 ，把账一直“滚”下去。美国财务部数据显示 ，约四分之一的美债由政府内部持有 ，好比社保信托基金 ，相当于左口袋欠右口袋。 并且 ，2024年美国经济总量超29万亿美元 ，美元是全球储备钱币 ，美债依然是天下上最受接待的清静资产。国际钱币基金组织(IMF)也以为 ，美债短期违约危害很低。 但问题是 ，这种借新还旧的利息本钱正越来越高。 国际信用评级机构穆迪今年5月宣布 ，将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 ，理由正是美国政府债务和利率支付比例增添。 此前 ，惠誉、标准普尔已经下调了美国的主权信用评级。这意味着 ，美国在三大主要国际信用机构中的主权信用评级均失去了AAA的最高品级。 还不上债会怎样 ？ 美国着名智库布鲁金斯学会忠言 ，若是投资者最先嫌疑美国的还债能力 ，效果可能是多米诺骨牌式的：国债利率飙升、美元贬值、入口价钱上涨 ，股市和债市同步大跌。 在全球金融系统中 ，美元的作用牵一发而动全身。据IMF数据 ，全球近六成外汇储备是美元 ，险些所有石油、黄金、大宗商品都用美元定价。若是美国财务失控、债务爆雷 ，就像在金融系统的心脏引爆一颗炸弹。这不但是美国的问题 ，而是全天下的系统性危害。 虽然美债短期内不太可能会像某些“爆雷预言”那样瞬间崩掉 ，但债务雪球越滚越大 ，财务空间就越被压缩 ？孔啪锰辶亢兔涝匀 ，美国虽然可以继续“躺着还钱” ，但也可能在某个临界点被迫作出痛苦选择。 更主要的是 ，这笔账不是美国一个国家的事。全球经济已在统一条船上 ，一旦债务风波翻船 ，浪头会打到每一小我私家。在这个问题上 ，美国该长长心了。